中共官方数据显示，2025年前三季度新设外商投资企业年增逾16%，但实际使用外资金额却下降一成以上。官方宣称“外资回暖”，然而专家指出，这组数据反映外资进入“逐利转向避险”的防御阶段，背后潜藏的是，投资环境严峻与资金净流出。

中共统计：外资企业数量增加 金额下降

据中共商务部于10月25日发布的报告，今年截至9月底全国新设立外商投资企业达48,921家，较去年同期增长16.2%，而同期实际使用外资金额为5,737.5亿元人民币，年降10.4%。官方媒体以“外资信心回升”形容这一变化，立即引发外界对中国吸引外资真实状况的质疑。

中国问题专家王赫向记者表示，中共的外资统计存在结构性问题。“外资企业数量增加，但实际使用外资的金额下降，这说明整个外资投资的规模趋于小型化。”

他提到，以往外商投资中国动辄几十亿、上百亿，如今多是中小企业的小额投资。

据中共商务部报告，2024年外国在中国投资金额下降27.1%，为2008年以来最大跌幅。如今数据披露，外资投入金额持续减少。

数据掩盖真实流向：“假外资”与资金外逃

为何外资企业数量增加，但实际使用外资的金额下降？北京投资顾问企业的尹珉（化名）向大纪元说明，新设外资企业数上升主要与登记门槛降低有关。有些公司注册资本仅数十万元，远低于过去大型制造业上亿的投资规模。

他强调：“数量上升说明不了问题，资金量减少才说明经济出了问题。”

山西学者赵建民（化名）补充道：“现在外资注册流程很快，企业为了保留市场选项会先登记，但未必投入资金。这种行为在统计上被算作新设外企，但并不反映真实的投资流动。”

王赫进一步指出，中共公布的外资数据中有大量“假外资”。“中国的外资大概有70%是通过香港投资的，而来自香港的投资里‘假外资’至少占了四成。”

他解释，这些假外资是中国企业在海外注册后再回国投资，“若剔除这部分，实际外资规模将远低于官方统计。”

据中共国家外汇管理局近期报告显示，2025年上半年外商对华直接投资仅319亿美元，而中国对外直接投资高达785亿美元，净流出达466亿美元。

王赫表示：“这说明资金不但没流入，反而在撤走，大量资金正在从中国流出。”他强调，这一现象与商务部口中的“外资回暖”形成鲜明对比。

外资“防御姿态”：登记热潮掩盖资本冷却

对于中共官方宣传的“回暖叙事”，美国经济学者黄大卫对大纪元表示，其背后实际上是外资进入“防御阶段”的现象。“项目在增，钱在减，这不是回暖，而是外资进入轻资产化、碎片化的防御阶段。”

在华拥有超过270家美商会员的“美中贸易全国委员会”（USCBC），9月底发布的《中国商业环境调查2025》指出，会员计划在中国新增投资的比例减少，多数企业“将重心放在现有业务上”。

报告中还提到：虽然82%的企业在华仍实现盈利，但对增长和盈利的预期走弱。“过去三年中表示亏损的企业占比，明显高于2016至2022年期间的水平。”

黄大卫认为，外资行为已从逐利转向避险，这种现象是“结构性的信任缺口”，“外资已不愿再押注未来、不会再扩张。”

他明言，这些外国企业不是被中国市场“吸引”，而是被地缘结构“困住”。

王赫则悲观表示，美商盈利占比数据是2024年的统计，而今年发生很大变化，“比如销售高端芯片的英伟达（Nvidia，台湾称辉达），由于政策的改变，它在中国已经没有收入，几近退出中国市场。”

外部观察：外资信心下滑与中共制度性风险

联合国贸易与发展会议的数据显示，2024年全球外商直接投资（FDI）总体增长3%，但中国下降近三成，是主要经济体中跌幅最大者。

中国欧盟商会（EU Chamber of Commerce in China）7月25日发布的《2025商业信心调查报告》显示，73%的在华欧企认为在中国经商变得更加困难，占比创历史新高。其中71%将中国经济放缓列为首要挑战，仅38%的企业在2024年实现营收增长，为历史最低纪录。

美国国务院于9月26日发布的《2025中国投资环境报告》批评，北京在言词上承诺开放市场，但实际上仍设有限制性条件，包括股权上限、技术转移与本地化研发要求。“就算名义上开放的领域，外资公司仍面临不透明、政治化的审批程序。”

美国贸易代表署（USTR）2025年仍把中国列入《特别301报告》中的“优先观察名单”，原因是其智慧财产权制度存在严重缺陷。

报告还提及，中共修订《反间谍法》后多次突袭外资企业与咨询公司，并以模糊罪名拘留员工，造成企业恐慌。

经济合作与发展组织（OECD）于2024年12月发布的报告指，中国依旧是全球主要经济体中最封闭的国家之一；而根据大西洋理事会（Atlantic Council）评估，中国在主要经济体的直接投资开放度方面排名垫底。

黄大卫总结说道，在中共官方宣称“外资信心回升”的叙事背后，是外资环境呈现的冷峻现实。

他警告，“外企数量在增长，但质量在下降。”若北京当局无法启动制度改革与挽回信任，外资将继续“潜伏”，以最低风险维持市场入口。

(大纪元:https://www.epochtimes.com/gb/25/11/6/n14630741.htm )